台股快五萬點了，我還在等我的持股解套，這集四位老師卻已經在聊五萬點之後會多瘋。陳龍直接說下禮拜就五字頭，還把第四季到隔年第一季的作夢行情、年底作帳、五大買盤全部攤開來講。想抓十月法說行情的人，這集等於把行事曆跟名單都先畫好重點了。

影片時間軸

1. 01:08台股連兩天創收盤新高，推升指數的是被動元件、PCB、矽晶圓
2. 02:16祝華用行事曆預告十月題材，大立光法說、台積電法說、台指期結算
3. 03:02岡拉克示警美股像外觀完好但內部中空的大樹
4. 04:10許博傑上台談十月行情，說是光輝十月但走得坎坷
5. 07:17用加權指數量縮過高解釋成籌碼安定，不是量價背離
6. 09:59拆解被動元件這兩天為什麼強，從村田停產講到輝達800V供電架構
7. 14:15轉進矽晶圓，環球晶訂價908元後外資被軋空還沒回補
8. 18:55陳智霖上台算台積電法說行情，統計過去十年上漲機率
9. 23:30點名2奈米受惠族群，特用化學、耗材、檢測裝置
10. 28:47美光點名洋基工程跟帆宣，兩檔廠務工程股被拿出來講
11. 32:55陳龍接手談五萬點之後，先講第四季作夢行情
12. 39:37五大買盤蓄勢待發，外資、投信、自營商、散戶、房地產資金
13. 46:40收在台灣錢淹腳目，超額儲蓄明年達11兆元

許博傑把量縮過高講成籌碼安定

大家看到加權指數量縮過高，第一個反應都是量價背離、準備大跌。許博傑直接換一個角度：用這麼小的量能過前面那個大量，代表該出場的人都出場了，籌碼已經安定，只是追價意願不高。這個說法不一定每個人都買單，但他至少把「量縮」從空方訊號翻成多方訊號，還接著指出錢跑到櫃買去了，中小型股正在替作夢行情鳴槍。

被動元件漲的原因跟你想的不一樣

這兩天被動元件最強，但許博傑老實說，TDK跟太陽誘電聯手開發AI新零件這條新聞根本還沒開發出來，台灣也沒跟著做，漲得莫名其妙。他認為真正有關係的是村田製作所宣佈停產部分中低階MLCC，把空間讓出來，加上輝達800V HVDC供電架構在Vera Rubin上開始量產，會拉高高階MLCC用量。但他也提醒，外資九月才把國巨目標價從1465元砍到1050元，多空還在打架。

環球晶的籌碼比基本面更有戲

矽晶圓基本面沒問題，全球12吋供應缺口年底8％、明年擴大，產線稼動率滿載。但許博傑把重點放在籌碼：環球晶壓在900元附近訂價，GDS訂了908元，外資在那裡拼命放空，訂價完就有機會漲，結果短線真的拉上來，而且外資被軋空還沒回補。他認為環球晶反而比被動元件更有機會走出一波漂亮漲勢，下一關看1250元以上，今天收1190元。

陳智霖用三個積貫穿整段

陳智霖先回顧七月法說會前一天台積電漲了快一個月，法說完隔天跌超過7％，提醒大家法說行情有慣性。他統計過去十年第三季法說會前後上漲機率約七到八成，下禮拜一剛好是法說前十天，報酬率最好。短線叫「積不可失」，中長線叫「積不擇時」，買台積電不用挑時間。第三個積是台積電把材料裝置拉進自己實驗室一起解題，在地供應鏈跟著「積犬昇天」。

陳龍把第四季到隔年第一季的戲都排好了

陳龍先搬統計：過去20年第四季到隔年第一季，上漲機率高達75％到80％。他解釋作夢行情從哪來，第三季財報11月中公佈完，下一次要等到隔年4月，中間四五個月看不到真實EPS，本益比隨便你拉，題材股最容易飆。接著排年底集團作帳、投信基金經理人作帳、雙11到農曆春節的銷售旺季、紅包行情、股利行情，一路好到隔年第一季。

五大買盤裡外資被排在五萬點之後

陳龍說外資今年其實沒買很多，因為殖利率高、中東在打仗、油價還很高，不願意全面轉向風險資產。他認為等美債10年期殖利率從5.24％掉到4.9％，美元指數往下、台幣升值，外資才會積極買超，等於被安排在五萬點之後才出手。後面還有投信的定期定額跟主動式ETF造市效果、自營商的避險部位、散戶融資餘額回籠，以及從房地產慢慢被引導過來的資金。

值得下載嗎

值得。這集把十月台積電法說前的操作節奏、被動元件跟矽晶圓的籌碼變化、還有第四季作夢行情的統計根據都講得很具體，等於一份可以直接對照行事曆用的參考。缺點是四位老師輪流上台，中段有些族群點名偏瑣碎，但想抓十月行情的人留著重看很方便。